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出品 | 網易科技《態度》欄目

過去一個月，引發的風暴，不僅攪動了整個科技界，也讓創投圈陷入“VC們集體錯過DeepSeek”的質疑中。

這家成立僅一年半的AI創業企業，由幻方量化于2023年出資設立，至今未接受過任何外部機構的股權投資。但并非因為“并不差錢”，梁文鋒在采訪中透露，DeepSeek早期也曾尋求過外部投資。

投資人為何集體錯過DeepSeek？帶著疑問，我們和阿爾法公社創始合伙人、CEO，通過網易科技【Future Talk】直播欄目進行了深入交流。

阿爾法公社，作為機構，去年投出多筆天使投資，天使單筆投資數千萬。

去年年底，我們曾與許四清進行交流（《》），作為連續出身的投資人，他十分看重創業者的創新能力，更是用無產品、無客戶、無財報的“三無”概括其投資的部分企業。

01 創業，應該是創始人和投資人的協奏曲

“實際上，中國投資界錯過DeepSeek，我覺得挺正常，也應該是很坦然的一件事情。”許四清坦言。

他表示，對于投資人集體錯過DeepSeek，很難進行簡單歸因。

許四清進一步強調，

只是社會價值鏈里面的一個有機成分，不應過度依賴。

他直言：“第一，不要指望投資人什么都懂。第二，不要指望所有的原發動力都來自風險投資。”

他表示，成功的公司不僅依賴于創新本身，更依賴于周圍的生態環境、人才吸引力和對創新的寬容度。如果生態環境不好，即便有優秀的企業也難以成長。

創業，是有共識的創始人和投資人同頻協奏的事兒，只有這樣才容易做成。

02 算力是門檻，突破靠算法，投資理念沒有本質改變

許四清表示，盡管DeepSeek的崛起給大家帶來了很多驚喜，但他的投資理念并沒有發生本質的改變。

他認為，大語言模型仍然是一個持續演進的科學研究和工程迭代過程，現在只是序曲階段。

許四清進一步解釋了其工程突破的核心點。首先，DeepSeek的創新表現在模型架構，提出MLA（多頭潛在注意力機制），通過動態稀疏注意力權重分配與跨頭信息融合策略，在保持原有計算效率的同時顯著提升模能力；另一方面注重強化學習，面向結果而不是過程建立獎勵機制，省去傳統SFT（監督微調）環節，從而效果大幅提升；此外還在工程系統上實現了突破，繞過CUDA，使用TPX，利用FP8混用等手段，實現了算力效能的極大提高和成本大幅度下降。

他認為，DeepSeek的突破，是把行業進入的門檻直接砸到了地板上。

但同時，許四清也特別提到，DeepSeek背靠幻方量化，擁有豐富的資源，應該在預模型訓練過程中使用了大量算力。

因此，實際上，算力是門檻，突破靠算法。

許四清對中國年輕創業者的能力充滿信心。他看好中國的產品經理和工程師團隊在快速迭代方面的能力，認為中國在人工智能應用的全球競爭中，必將占據領先地位，這只是時間問題。

03 如果我是梁文鋒，我會考慮拿一些“有質量的錢”

在談到DeepSeek是否需要融資的問題時，許四清表示，如果自己是梁文鋒，他會考慮拿一些“有質量的錢”。

他認為，

雖然DeepSeek的母公司資金充裕，自有資本充足。但資本供給畢竟有限的，企業的長期發展，離不開更多資金的支持。

許四清特別強調，“有質量的錢”意味著投資者不僅僅能提供資金，還能在產業理解和創新支持上給予幫助，更重要的是，對創新的深層理解和敬畏。

他分享了自己作為連續創業者的經驗，表示“高質量的錢”和“低質量的錢”之間的差距巨大。低質量的資金往往只是看中商業回報，投資者在創業公司遇到困難時，本能地幫助創業者的是有一部分，還有些可能會在背后落井下石，甚至不惜讓創業者承擔巨大的法律和財務風險。

如何辨識投資者質量，是對創業者的考驗。

許四清還笑著透露，阿爾法公社也有一個“黑名單”，用于記錄那些“落井下石”型的投資者。

他強調，資金的質量決定了創業者的命運，如果他是創業者，他會選擇那些懂產業、懂創業和創業者的投資人。

他補充道，好的投資者更應該是創業者的伙伴，能夠理解并支持他們的夢想，賺錢不過是個共同創新的結果。如果創業者的目標是實現夢想，并通過實現夢想來獲得回報，那么與那些理念一致的投資人合作無疑會加速這一過程。

04 DeepSeek開啟了AI創新的同權時代，應用層的爆發已經在眼前

DeepSeek R1的開源，使得模型+應用的游戲走出“富人圈”，使得垂類模型到垂類應用的路徑超級短，成本超級低，一個有幾塊卡的創新團隊，有數據就可以在R1基礎上訓練出很好的模型，靠模型快速進入商業場景。

所以，人工智能模型+應用的商業化人民戰爭開始了。

許四清表示，AI的發展不僅僅是技術創新的競賽，更是能為整個社會產生深遠影響的力量。

人工智能已經在制造業、醫療和科學研究等多個傳統行業中產生了顯著的變化。最近，沃爾瑪利用人工智能優化了動態存儲和貨架管理，成功將貨架缺貨率從8%降至2%，直接促進了公司的收入增長。在新藥研發方面，AI大大縮短了藥物研發周期，最近有新藥走到臨床實用只用8個月的現象已經出現。又如，DeepMind推出的材料基因組2.0平臺成功預測了10萬多種晶體結構，并推動了材料科學的突破，加速了新材料的發現和研發。

他認為，在人工智能時代，

優秀的創業者不再完全依賴資本，憑借自身的創新能力也能夠實現產品突破。

這一點，對創業者和地方經濟，都提供了空前的機會。

許四清對未來人工智能應用的前景充滿信心。他表示，隨著人工智能應用的快速發展，2025年將成為智能體的元年。

出品 | 網易科技《態度》欄目

01 創業，應該是創始人和投資人的協奏曲

他表示，對于投資人集體錯過DeepSeek，很難進行簡單歸因。

只是社會價值鏈里面的一個有機成分，不應過度依賴。

他直言：“第一，不要指望投資人什么都懂。第二，不要指望所有的原發動力都來自風險投資。”

02 算力是門檻，突破靠算法，投資理念沒有本質改變

他認為，大語言模型仍然是一個持續演進的科學研究和工程迭代過程，現在只是序曲階段。

因此，實際上，算力是門檻，突破靠算法。

03 如果我是梁文鋒，我會考慮拿一些“有質量的錢”

雖然DeepSeek的母公司資金充裕，自有資本充足。但資本供給畢竟有限的，企業的長期發展，離不開更多資金的支持。

他強調，資金的質量決定了創業者的命運，如果他是創業者，他會選擇那些懂產業、懂創業和創業者的投資人。

04 DeepSeek開啟了AI創新的同權時代，應用層的爆發已經在眼前

許四清認為，全球最優秀的DeepSeek的 MIT開源，把應用層的爆發推到了眼前。

優秀的創業者不再完全依賴資本，憑借自身的創新能力也能夠實現產品突破。