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出品｜網易科技《態度》欄目

又交出了一份漂亮的財報。

2025財年第三營收350.82億美元，同比增長94%；凈利潤幾乎翻番達193.09億美元，同比增長109%，四大核心業務板塊也不出意外地實現了不同程度的同比增長。

這些增長數據均高于分析師預期，換作其他企業，估計漲飛了。

但英偉達股價盤中一度下跌了5%，盤后股價跌幅收窄，跌近2%。

之所以出現這樣反常的情況，一方面是由于該季度財報未能達到最高預期；另一方面是業界對最新一代Blackwell人工智能芯片延遲交付的擔心。

英偉達CEO在財報溝通會上對此問題進行了回應：液冷Grace Blackwell服務器不存在“過熱問題”。而且，Blackwell已經全面投產，需求量驚人。

因此，英偉達盤后跌幅收窄。

數據中心仍是貢獻大頭

三財季英偉達營收和凈利潤均實現了同比增長，凈利潤的增長幾乎翻番，數據可以說是非常漂亮。

但對比一下近三個季度的數據會發現，

營收和凈利潤的增長幅度是在減緩的。

2025財年第二財季，第一財季以及2024財年第四財季的營收增長均超過了100%，甚至同比增長最高達到了265%；凈利潤則更夸張了，最高實現了769%的增長。

如此來看，三季度的增速基本上屬于正常范圍。

數據中心業務仍是賺錢的大頭，而且首次邁過300億美元的大關。

數據中心業務業務的快速增長得益于Hopper系列芯片的需求以及Blackwell芯片的預期加速。英偉達表示多個領先云服務商，包括AWS、Microsoft Azure、Google Cloud等，都已開始部署基于英偉達技術的超算基礎設施，推動了AI和深度學習模型的加速訓練與推理。

英偉達首席財務官Colette Kress在與分析師電話會議上表示英偉達所有主要合作伙伴正在努力建立數據中心。

近日，軟銀公司宣布正在利用其Blackwell平臺打造日本最強大的AI超級計算機，并利用英偉達AI Aerial成功試行全球首個結合AI與5G的電信網絡等等。

如果“具身智能”機器人是人工智能的終極形態，那么這個市場肯定是英偉達的不肯錯過的機會。

英偉達財報顯示，他們已經與多家企業推動智能汽車和機器人技術的創新，包括與沃爾沃的合作等。

Blackwell四季度發貨 “需求令人震驚”

相比財報，業界最關心的就是英偉達最新一代Blackwell人工智能芯片的量產情況了。

財報發布前夕，有消息傳出Blackwell人工智能芯片再度面臨延遲交付的問題，因為這一芯片在高容量服務器機架中存在嚴重的過熱問題。

這并不是Blackwell芯片系列首次出現延遲交付的情況。

今年3月份，英偉達推出了Blackwell芯片系列，原本預計第二季度發貨，但由于設計缺陷，延遲交付。今年10月份，黃仁勛表示，在的幫助下，英偉達最新款Blackwell?AI芯片的設計缺陷已經修復。黃仁勛當時預計，Blackwell芯片將在第四季度發貨。

11月份，又傳出了該芯片出現過熱問題，外界預計Blackwell gpu最快于明年1月底才能出貨。這意味著，新一代Blackwell處理器或將因發熱而延遲3個月才能交付。

在此次財報溝通會上，

黃仁勛回應了芯片過熱問題：液冷Grace Blackwell服務器不存在“過熱問題”。

不僅如此，他還宣布Blackwell已經全面投產。“對Hopper的需求和對Blackwell（已全面投產）的預期令人震驚。”黃仁勛如此說道。

“Hopper和Blackwell系統都存在一定的供應限制，預計未來連續幾個季度Blackwell的需求將超過供應。”英偉達首席財務官Colette Kress表示。

根據調研顯示，

AWS、CoreWeave、谷歌、Meta、微軟和甲骨文等科技巨頭，已經采購了英偉達及其制造合作伙伴臺積電在未來四個季度內能生產的所有 Blackwell GPU。

花旗預計，英偉達截至明年4月的季度會出現更大的“超出預期并上調預測”情況。

花旗將英偉達的目標價從150美元/股上調至170美元/股。

英偉達在AI領域的地位依然難以撼動。

歸去來兮hz談武論史 2025-04-18 11:07:10

核桃的世界備忘錄 2025-04-18 13:01:44

出品｜網易科技《態度》欄目

之所以出現這樣反常的情況，一方面是由于該季度財報未能達到最高預期；另一方面是業界對最新一代Blackwell人工智能芯片延遲交付的擔心。

數據中心仍是貢獻大頭

營收和凈利潤的增長幅度是在減緩的。

數據中心業務仍是賺錢的大頭，而且首次邁過300億美元的大關。

如果“具身智能”機器人是人工智能的終極形態，那么這個市場肯定是英偉達的不肯錯過的機會。

Blackwell四季度發貨 “需求令人震驚”

黃仁勛回應了芯片過熱問題：液冷Grace Blackwell服務器不存在“過熱問題”。

AWS、CoreWeave、谷歌、Meta、微軟和甲骨文等科技巨頭，已經采購了英偉達及其制造合作伙伴臺積電在未來四個季度內能生產的所有 Blackwell GPU。

花旗將英偉達的目標價從150美元/股上調至170美元/股。